TUhjnbcbe - 2024/2/27 14:06:00
三月，全球市场哀嚎不断，美股三大指数均跌超10%。而在这惊心动魄的三月，UniversaInvestments旗下被称为“黑天鹅基金”的尾部风险策略基金却录得%的净回报率，可谓是熔断中的印钞机。三月爆赚36倍《黑天鹅》作者是其投资顾问据路透社美国时间4月8日报道，基金公司UniversaInvestments在一封内部投资者信中写道，该公司管理的采取“尾部风险策略”的对冲基金在3月份产生了%的净资本回报，今年以来回报率高达%。UniversaInvestments公司并未披露采取“尾部风险策略”的基金所管理的资金规模及占公司总AUM的比例。对于致投资者信的内容，该公司发言人也不予置评。该基金能在市场受新冠肺炎冲击时获得惊人收益，主要得益于其小众的投资策略——“尾部风险策略”(tailrisk)，该策略也被称为黑天鹅策略。尾部风险是指在巨灾事件发生后，直到合约到期日或损失发展期的期末，巨灾损失金额或证券化产品的结算价格还没有被精确确定的风险，黑天鹅基金以擅长管理尾部风险著称，黑天鹅策略也常被作为尾部风险策略的别称。黑天鹅策略的相关理论，首先在《黑天鹅》(TheBlackSwan:TheImpactoftheHighlyImprobable)一书中被提出并得到系统阐释，而该书作者NassimTaleb恰好就是UniversaInvestments公司的投资顾问。NassimTaleb在9·11和次贷危机前，均曾通过大量买入行权价格很低、无价值的认沽权证来做空股市，两次做空成功后身价暴涨，业内更是戏谑地称他是“像买彩票一样做股票”。UniversaInvestments的创始人MarkSpitznagel，也是《黑天鹅》作者的“门徒”，投资理念深受NassimTaleb的影响，二人共事超二十年。据公司